При сильной жесткой модерации рискуете потерять самую активную часть участников своего форума. А за текстовые ссылки в разумных пределах поисковики наказывать не будут, даже если они будут переходными. Тем более, если они соответствуют контексту топика и хорошо раскрывают тему.

Давно правда читал где то, что текстовые ссылки (не активные) воспринимаются так же как и обычные. Дело в том что бот все равно их видит через код, а там href будет достаточно для идентификации ссылки.
Другой вопрос насколько они тематические, если по теме и близки к теме сайта/форума, то внешние ссылки иногда могут приносить даже пользу.